未平倉合約總數vs淨數

何謂未平倉合約總數／淨數﹖

大戶於期指市場（和期權市場）內的部署和舉動，很多時候都能為現 貨市場的後市帶來啟示。除了價位、成交量和時間外，未平倉合約數量的變化亦為一項重要的參考指標。未平倉數據啟示後市走向期指市場內進行的是零和遊戲，勝 利者的總盈利和失敗者的總虧損相等。每一張好倉的交易對手必然曾沽空了一張合約，每個月份合約的未平倉合約數目顯示好友持倉過市的總數量，亦同時顯示淡友 持倉過市的總數量。未平倉合約數量愈高，好淡雙方的爭持會愈激烈，市況的波動程度亦會愈大。大戶累積大量好倉／淡倉的目的，必然是於高位／低位平倉。故若 配合價位和未平倉合約數量的相互變化來分析，不難洞悉先機，提高對後市走向預測的準繩度。

未平倉數據啟示後市走向

期指市場內進行的是零和遊戲，勝利者的總盈利和失敗者的總虧損相等。每一張好倉的 交易對手必然曾沽空了一張合約，每個月份合約的未平倉合約數目顯示好友持倉過市的總數量，亦同時顯示淡友持倉過市的總數量。未平倉合約數量愈高，好淡雙方 的爭持會愈激烈，市況的波動程度亦會愈大。大戶累積大量好倉／淡倉的目的，必然是於高位／低位平倉。故若配合價位和未平倉合約數量的相互變化來分析，不難 洞悉先機，提高對後市走向預測的準繩度

總數與淨數的分別

假設市場內只有兩個經紀（A和B），經紀A只有一個客戶C，經紀B只 有一個客戶D，以下例子可讓大家更容易分辨未平倉合約總數與淨數。經紀的買賣盤可以是代客執行的，亦可以是自己炒賣的。若經紀A代客戶C買入100張期 指，對手經紀B代客戶D沽空100張期指，雙方於收市前都不平倉，未平倉合約總數與淨數均會是100張（不是200張）。若翌日經紀A自己看淡後市，沽空 了300張期指，對手經紀B卻看好後市，接了他的300張沽盤，未平倉合約總數會變成400張，淨數則變成200張。
以市場內所有參與者計算，持好倉者（客戶C和經紀B）合共有400張合約未平，持淡倉者（客戶D和經紀A）亦合共有400張合約未平，故總數為400張。 但以期交所個別會員的淨持倉數量計算，經紀A有200張淡倉未平，經紀B則有200張好倉未平，故淨數為200張。若第三日經紀A平掉50張淡倉，但同時 代客戶C平掉50張好倉（以直接交易形式上板），他的淨持倉狀態仍會是200張淡倉（250張淡倉減50張好倉），故淨數仍為200張，但總數則會變為 350張。

source: http://www.bennyleung.com.hk

 

 

間中大家會從不同媒體聽到有關”未平倉合約”這個名詞的消息, 個人認為未平倉合約對分析升跌動力有很大幫助, 所以再三在這裡重提

如果想分析未平倉合約,  一定要分開未平倉合約總數(簡稱總數),  與未平倉合約淨數(簡稱淨數)來分析.

“總數” 增加,  即是市場上的人開新合約數目增加,   新合約可以買升, 也可以買跌, 只會預示市場波幅增加, 對預測後市升跌方向啟示不大.

順帶一提, 開新倉與平倉離場會為市場增加動力(譬如開新好倉會增加上升動力, 開新淡倉會增加下跌動力, 平淡倉增加上升動力, 平好倉增加下跌動力), 所以市場波幅增加.

由於股市走勢往往靠大戶推動,  但從”總數”之中就未能分辨出新倉是由散戶開立還是由大戶開立, 所以對啟示後市升跌效用不大.

“淨數” 是以所有結算系統參與者 (如證券行, 銀行) 內不同結算戶口的淨期指倉數計算. 若大戶在少數證券行/銀行開大量新倉時(不論是好倉淡倉),“淨數”就會明顯增加, 相反大戶在少數證券行/銀行大量平倉則“淨數”會明顯減少.

如升市“淨數”增加, 啟示大戶在開好倉 , 上升動力增加.

如升市“淨數”減少, 啟示好友大戶在平倉止賺或是淡友大戶平倉止蝕,

如升市“淨數”持續減少, 代表上升動力減弱.

跌市時, 情況則相反.

總括而言, “總數”啟示後市波幅大小, “淨數”啟示後市升跌動力及大戶取向.

單一日的“淨數”未必能準確判斷後市去向, 如配合其他指標, 可增加測市準繩度. 而在期指結算日前後的未平倉合約升跌會受期指轉倉活動影響, 因此不能作準.
坊間大部份人所講的”未平倉合約數“其實只是“總數”, 以“淨數“分析後市升跌動力的人少之又少. 大家最想知道的後市方向, 其實要靠 “淨數“來推斷, 所以 “淨數“比 “總數”重要

source: http://hei-market.com

嚴浩介紹泡腳方：補腎、行氣活血。治冷氣病、頭風、鼻竇炎、肌肉無力、耳鳴、眼痛、神經衰弱、抑鬱、寒濕二邪、高血壓。

緣分與泡腳方

2011年03月03日

我在火車上打盹，不時眼睛睜開一條縫，瞄一下到了那個站，中途 再睜開眼的時候，看見身旁已經換了一個乘客，她正在聚精會神的看一本書，我懶懶的瞄了那本書一眼，突然睡意全消，她看的書正是拙作，出版才兩天。於是我便 與她攀談起來，她說前天本來要去簽名會，但卻要開工，我便為她補上了簽名，也有感而發地加添了一句：神奇的緣分。她正在閱讀的那一頁，大標題上印漏了一個 字，本應該是「盤坐與趺跏」，卻少了一個「跏」字，我便打電話去出版社。如果不是這個意外相遇，我大概不會發現這個錯漏，這又是一個奇。
之前，有讀者寫信來，說患有耳鳴症，剛好「泡腳方」對耳鳴很有用，我便請讀者去買本書，誰知道書裏沒有收進去這篇文章，為此，我覺得很對不起這位讀者，以下再寫一次：
牛 七、防風、制草烏、制川烏、當歸、桑寄生、川芎、獨活，每樣藥材二両，請藥房打成粉，每天晚上泡。功效補腎行氣活血，主治冷氣病、頭風、鼻竇炎、肌肉無 力、耳鳴、眼痛、神經衰弱、抑鬱、寒濕二邪。如果血壓高加野菊花二錢。浸泡時間血壓高者三十分鐘，其他四十分鐘。每次用一湯匙，先用沸水把藥粉攪出藥味， 然後加入溫水，再逐漸加熱水至膝，要全身出汗為要。這麼大的木桶不易買到，可以用普通膠桶浸。藥材中的制草烏、制川烏香港可能買不到，香港的藥房也不提供 磨粉服務，最好去大陸購買。水要夠熱，要用毛巾完全蓋住膝蓋與桶口，讓蒸氣一點也出不去，屋中不能有風，這樣泡廿分鐘之後便開始發汗，到四十分鐘左右的時 候，已經全身汗濕透，立即換衣服睡覺。

• （嚴浩）

嚴浩特選秘方集 和 黑木耳薑棗湯降低膽固醇

《嚴浩特選秘方集》

2011年02月26日

我的書今天就可以在書店裏買到，星期天下午 2點到 3點在尖沙咀美麗華商場商務書店有個新書發佈會，請大家一起來。在過去的一個星期中，港九的書店裏已經不斷有讀者去詢問了。我的書是與讀者們互動的結果，是大家心血的結晶，謝謝讀者，謝謝蘋果日報提供的平臺。
黑 木耳薑棗湯對降低膽固醇有效，但網上傳來一篇文章，卻有不同意見，大意說：他的一個親戚 76歲，血黏度化驗 5項高，經常心慌、氣喘、胸悶，醫院確診為冠心病，老人相信他的話，連續吃了 20天黑木耳薑棗湯，結果一是血黏度的高切值降到了正常範圍；二是紅細胞壓積值上升 0.02；三是紅細胞變形指數下降 0.07。此時老人病情加重，造影顯示冠狀脈嚴重狹窄，必須裝支架。
我去請教肥艾迪，他說：「老人有冠心病，以黑木耳薑棗湯為唯一治療辦法，太過 兒戲。又以血黏度為指標來衡量病情的好壞，絕對不是中西醫的常規診斷手段。同時，沒有科學依據證明黑木耳的成分會引起這兩個指標異常。紅細胞壓積值上升 0.02，平常人多出點汗，少喝點水，紅細胞壓積值的上升也不止 0.02。紅細胞變形指數下降 0.07，正常指標也有 17%的寬容度， 0.07只有 12.73%的變化，如此微小的變化，在臨床診斷和治療上是沒有意義的。黑木耳的藥用價值和功效在中醫的角度已肯定了數千年，個別有敏感體質，極寒體質的 人不適宜多吃。不想評論訴說者的老年親戚為何服用黑木耳薑棗湯病情加重，但民間偏方，只有在沒有嚴重病情下，作為輔助治療。」
民間偏方是可愛的，但也要用之有道。

• （嚴浩）

嚴浩說糖尿病

毛茄 PK糖尿病

2011年03月04日

秋葵，香港人又叫做毛茄，在超市和街市都能買到，可以先上網查 一下它的樣子，這樣就不會買錯了。我曾寫過一劑「秋葵治療糖尿病」的偏方，此方也被收錄進了最近出版的書中。上星期我收到一位讀者的來信，她從報上看到此 方後便開始服用，本來只是想試一試，結果效果卻很好，「多年的糖尿病真的好了！」使用這些不起眼的偏方，卻收到顯著的療效，我能體會當事人的驚喜。小小的 秋葵有這樣大的功效，是大自然對我們的庇佑和賜福，但像糖尿病這樣的頑疾，很難徹底好，要靠我們自己的配合，堅持健康的飲食與起居習慣，並要有醫生的跟 進。有些朋友不喜歡戒口，認為損失了人生樂趣，但戒口並不是完全不吃，比單純戒口更重要的是均衡飲食，喜歡吃的還是照樣吃，但是知道哪些吃多了不好，就少 吃一些，不要暴飲暴食，同時多攝入蔬菜水果。
我把秋葵治療糖尿病的偏方再寫一次，以方便那些沒能買到書又有急切需要的讀者們：新鮮秋葵兩隻，不要 煮，去頭去尾，切成片，溫開水一杯（不要熱水也不要冰水，把沸騰後的水涼至室溫），將秋葵放入這杯水中，浸泡一晚。第二天早晨，去渣後空腹飲用。堅持兩個 星期即可見到療效。我在書中介紹了三種治療糖尿病的食療方，三種都有讀者用過，三種都有實效。
今天早上萬里出版社的同事在電話中說，新書每天在書店都能賣出幾百本，我問他算不算賣得好？他說應該是，很多出版社很久以來都沒有遇見這樣的情況了！這真是個好消息，但願這本書能幫助更多的人。

• （嚴浩）

糖尿患者重要來信

2011年03月16日

網上傳來一篇糖尿病患者自己寫的信，非常重要：「從 94年糖尿病發，歷經西藥、中藥、民間偏方的治療逾半年，血糖從 450-470（糖化血色素 16.7），調整到血糖 200-250（糖化血色素 9.5-10.6），但接下兩年半的時間就一點進展也沒有。醫生要我考慮注射胰島素，我拒絕了，因為我每天晨運後，血糖都能調整到 120-140之間，表示運動對血糖的控制是有效的。我辭掉了工作，每天三餐飯後做運動至流汗，但經過幾次醫院抽血檢查，糖化血色素依然偏高，停在 10.5左右。眼科醫生告訴我，如果血糖再無法控制，眼球的血管可能會病變。我想不透到底那裏出了差錯，我平均一天運動 6.5小時，一天要換四套內衣褲，注意睡眠作息時間，體能、精神變好了，為何別人的運動有效果，我偏偏就不如人。後來一位曾經患過糖尿病的朋友問我日常吃 些什麼東西，當我一提到仙草及茶葉（烏龍茶或綠茶），他就一直搖頭，說我的情況和他以前一樣，只要我不再喝這些東西就沒事。我的營養師及醫師並沒有說這些 不能吃，而且網上的文章對茶葉及仙草的態度都是正面的，但因為他是親身經歷，血糖已經完全改善，現在只需要注意飲食及定時運動，沒有服藥了。我聽他的話， 經一個星期的記錄，我的血糖從 270降到 140，這個月都在 140-150水準，有一兩次測到 120的水準。相信再過半年的努力運動，會將西藥完全停掉。」我相信這位朋友對茶的反應是個人的，但他的經驗說明兩點：一，糖尿病是有可能根治的。二，找 出不適合您的飲食！

• （嚴浩）